外汇交易平台的性质分类

 要做好外汇交易,选择交易商是第一步功课,所以您有必要了解关于外汇交易平台分类的知识。

 
外汇保证金的交易商分类:
 
* Straight Through Processing,无交易员直接交易处理系统,简称 STP
 
* Electronic Communications Network,电子自动撮合成交模式,简称 ECN
 
* No Dealing Desk,无交易员平台模式,简称 NDD;
 
* 询价(Dealer)和单一做市商(Market maker)模式,简称 DD 或 MM;
 
我们平常接触到的外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式(MM),所以这里也用最多的篇幅去介绍了MM模式平台的运作方式。
 
一、STP 无交易员直接交易处理模式
 
通过无交易员直接交易处理系统 (straight through processing system - STP),让客户的下单发送到银行,按银行的报价自动撮合即时交易。交易量偏高期间可能出现单子悬空,表示单子已经执行但仍然留在挂单窗口。
 
一般来说,这样的单子已经执行,只是还需要一点时间等待银行确认。交易频繁期间,可能出现多项下单需要等待处理。等候的单子增加有时会影响银行延迟确认部分单子,视乎单子的种类,情况可能不同。
 
这种平台的点差会随着中央银行的交易成本变化而变化,波动大的时候国际报价银行允许黄金波动1美金以内的滑点都属于正常范围。
 
二、ECN电子自动撮合成交模式
 
ECN是电子自动撮合成交模式,交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上,买卖价格由参与这个ECN上的所有交易者竞价产生,所以ECN上的价格是真实的市场价格,点差不固定,所有单子都会以最优价格成交。
 
ECN的运营者不参与交易,向客户收取适当比例的交易佣金,所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。
 
随着互联网技术的发展,服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。ECN的商业运行模式被美国的金融业普遍认为是一个典型的全自动化的电子交易所。
 
三、NDD 无交易员平台模式
 
ECNSTP 均类属 无交易员平台模式。
 
采用无交易员平台的交易商依靠收取交易佣金或者通过加大点差来赚取利润。 采用无交易员平台的交易商可能属于STP类型,也可能属于ECN+STP类型。例如塞浦路斯的IronFX公司是ECN+STP交易平台。
 
NDD无交易员平台具有透明、报价好和快速成交的优势。透明性意味着客户可以进入真实的外汇市场,客户订单直接输送至银行间市场,自动执行。无交易员的报价通常点差较低,并且成交迅速。 四、DD询价和MM做市商模式 (有交易员平台)
 
个人投资者面对单一的交易商进行询价和交易,报价的公正性依赖于交易商的诚信。交易商本身就是做市商,他们一般首先会过滤银行或ECN的价格。然后加上自己的点差利润再报价给客户,因此客户实际上是与作市商做交易(在ECN上是与匿名的真实交易者进行交易)。
 
客户看到及交易的并不是市场的真实价格,并且交易的执行价格由外汇做市商决定,所以成交价格常常有利于做市商也就不足为奇了。
 
客户的单子进入做市商的系统后,首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲,然后将余下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲,也可以部分对冲或者干脆不对冲,这就属于对赌的范畴。例如国际知名交易商IFX(FXSOL)就是MM性质的平台。